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  • 澳门一季度入境旅客1035万人次比增逾两成

    时间:2019/7/24 15:04:00     来源:
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    从澳门特区政府治安警察局获悉,2019年1月至3月共有4840万人次经澳门各口岸出入境,同比上升12.6%。其中入境澳门的旅客达1035万人次,同比大幅增加21.2%。

    清明节假期,澳门各口岸于3日内共录得出入境人次达180万,而关闸出入境事务站于4月6日录得单日46.7万人次出入境,继今年3月16日后再一次刷新了纪录,但总体通关情况仍然保持畅顺。

    治安警察局表示,复活节假期将至,预计4月19日至22日将有约230万人次经澳门各口岸出入境。治安警察局将持续优化及部署分流旅客及维持秩序的措施,在各出入境口岸配备足够警力,加开通道疏导人流及维持秩序;同时将密切留意旅游旺区的人流及交通情况,适时实施疏导措施,加强市面巡逻,预防及打击犯罪。

    源乐晟杨建海:淡化指数 强化选股


      今年以来,A股反复震荡,波动频繁,无疑增加了投资决策的难度,“高收益”与“低波动”兼顾更为不易。但在源乐晟资产合伙人、基金经理杨建海看来,市场波动较大反而增加了主动权益基金跑赢市场的可能。近日,杨建海在接受中国证券报记者专访时表示,现阶段处于政策宽松期,利好股市,但指数的波动空间不会很大,淡化指数而强化选股是其主要的投资策略。
      寻找“预期差”
      目前市场出现了明显的估值分化,不同板块的估值差异处在历史上较高阶段,长期逻辑清晰的方向性板块享受了比较高的估值,而长期前景不明确的非方向性板块估值则非常低。对此,杨建海表示:“在方向性板块里,我们选择性价比合适的个股;在非方向性板块里,我们选择市场高估其周期性的个股。”
      近年来,资金抱团“核心资产”成为趋势,但经历了一轮上涨之后,部分白马蓝筹股已经处于较高位。但杨建海认为,仍有相当部分的价值股处于公允价值附近。“对此类股票不能一概而论,应对单独公司进行细分推演,找到市场可能低估了其优秀程度的公司,找出依然具有适宜性价比的标的进行投资。”
      杨建海认为,对于市场预期较低的资产,如一些估值在合理区间的制造业公司,市场可能高估了其周期性,而低估了这些公司在所属行业中的竞争力和长期增长潜力。“虽然整个行业已经过了高速发展的黄金期,但稳定的格局和地位也使得这些公司脱离了对行业整体周期的依赖,转而依靠自身的治理和规模品牌效应得以长足发展,抬升估值。”对于金融、地产类中的一些公司,杨建海认为市场可能低估了其所处行业的门槛和公司自身的竞争力。
      至于成长类行业,如现在较热的5G主题,杨建海则较为冷静。“5G换机周期和安全可控会带来一定的投资机会,但市场给予的估值可能过于慷慨,同时现在在应用层面会有哪些颠覆性的技术性突破还不清晰,这些标的是否存在于现有的上市公司之中也尚未可知。这给投资带来了更多不确定性,投资清晰度还不足以支撑起现阶段的风险收益比。”
      总体而言,杨建海认为,今年市场的表现要好于预期。现在处于政策宽松期并且边际上是更加宽松的,利好股市,但指数的波动空间也不会很大,后市应淡化指数而强化选股。
      稳健中谋进取
      杨建海介绍,源乐晟以宏观视角下的基本面投资方法为投资体系,具体可以划分为三个层次:第一层,根据自上而下对宏观基本面、货币边际变化及市场风险的判断来决定总体风格与仓位,尽量做到减小波动;第二层,以一到两年作为时间尺度进行行业比较,抓住景气度有边际变化的行业;第三层,基于对行业的判断,进行个股的精选与配置。
      杨建海举例说:“2009年,我们在周期股上进行了较多配置;2015年,则转向移动互联网相关的成长股;到了2017年,我们又更多配置了‘核心资产’。与资金委托人的委托期限相匹配,我们以一到两年为视角进行行业比较,寻找基本面强劲、能获得发展驱动力的行业。”
      在投资中,“低回撤”与“高收益”很难兼顾。而杨建海认为,很多看起来矛盾的问题,可以将其分解成不同的层次,然后分别解决,就能把看似矛盾的两项任务同时完成。在杨建海看来,自己的投资风格就是稳健与进取的结合体。“在源乐晟整体的投资体系下,我在第一层宏观层面和第二层行业层面偏向于稳健,为自己设定中枢仓位来避免对仓位下重注,同时在行业配置上也为自己设定中枢配置。但在第三层即个股选择层面会更进取一些,找到最适合表达行业观点的个股并集中持有。”
      十几年的投研经历,让杨建海更加深刻地体会到在投资中做自己的重要性。“投资最终的结果可能是殊途同归的,但在投资的过程中,如果跟着别人走,就会失去自我。因此,每个人都应该在自己的体系中坚持做好自己。”他说。
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